自2017年来，市场上就出现一位神秘的交易员，被称为“50美分”，因这位交易员专注押注“恐慌指数”VIX指数看涨期权(Call Option)，而且越亏越买。由于他每天坚持固定以50美分的价格买入50,000手VIX看涨期权，于是被称为“50美分交易员”。
2017年可以说是美股市场近50年来最平静的一年，有“恐慌指数”之称的VIX指数反复下跌，并一度跌至23年来新低。然而那位神秘交易员却持续以50美分左右的价格疯狂买入VIX看涨期权，最终在2018年2月5日，低波动率环境发生反转，“50美分”交易员一战翻身，从之前累计亏损近2亿美元变成倒赚2亿美元。
2019年12月，他再度下注，以50美分左右的价格买入大约130,000份行权价在22美元的看涨期权合约。结果在在今年2月和3月的疫情恐慌之下，VIX指数创下2008年以来最高，让他又大赚一笔，预计获利高达4亿美元。
他表示，黄金将是下一个目标。
事实上，2018年2月“50美分”交易员的身份被《金融时报》曝光，他就是投资公司Ruffer Capital的伦敦基金经理Jonathan Ruffer。
据悉，他斥资2亿美元购入VIX的看涨期权，结果恐慌指数3月一度涨至76.67，创2008年以来新高。毫无疑问，他的策略得到了丰厚回报，市场人士料获利达4亿美元。
然而，Jonathan Ruffer宣布“金盘洗手”，不再以“50美分”下注VIX看涨期权，并转买黄金。
他认为，随着市场对疫情造成的经济损失担忧加剧，传统避险资产黄金会受到支持。他多次强调，虽然“50美分”看似赌博，但仅属对冲，确保投资组合安全是最重要，其次才是赚钱。
除了黄金，他还推荐了与通胀挂钩债券，因预期全球主要政府及央行开启量化宽松政策救市，货币会急速贬值。在此情况下，通胀会上升。
Capital Economics经济学家Kieran Clancy认为，市场避险需求会抵销美元上升对黄金造成的压力，相信黄金短期表现较为乐观，只要全球经济所面临的不确定性持续，人们对后市面临的情况不确定，就会因避险需求而买入黄金，美元同时也在走高。总体来说，避险需求将会主导走势。
Clancy预计金价今年二季度会上升至1700美元附近，但年底将会回落至1600美元，主要是预期全球经济面临的不确定性会慢慢消退所致。
另外，黄金交易所买卖基金(ETF)近期持有量持续增加，可见投资者的需求。Clancy指出，过去几周的情况可以看出更多的机构投资者在调整投资组合，以降低损失，因此会抛售避险资产。但散户投资者对黄金的需求不减。
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