又一家中国直播公司上市了。

从创立到经历“千播大战”，跌跌撞撞5年后，斗鱼终于冲刺撞线了。

7月17日，斗鱼登陆纳斯达克，股票代码为“DOYU”。CEO陈少杰明显有些激动，“今天是高光时刻，但不是巅峰。”

按此前的招股说明书，斗鱼发行价确定为11.5美元/股，照此计算公司估值将达37.3亿美元，低于老对手虎牙54亿美元的市值。

这家直播行业“元老”选择上市的时机极其微妙：游戏依然是火爆的行业，电竞赛事日益规范，手游市场恢复活力。

但要正面刚锋芒渐露的虎牙，来势汹汹的跨界对手，尚未进化的斗鱼仍有很多事要做。

在中国直播行业版图，斗鱼是最后一家尚未上市的重量级公司，YY、9158、映客、虎牙、包括转型的陌陌都早已登陆资本市场，在这个疯狂造富、吸睛、残酷、从来不乏争议的领域，王思聪、周鸿祎、李学凌、唐岩等诸多创业者曾在这激烈竞争角逐，而更多的平台则早已消失在历史长河。

游戏直播行业大局未定。随着斗鱼上市，中国直播行业，尤其是游戏竞技直播必然将开启一段新的征途。

外患重重：虎牙紧咬、快手强攻

相对于YY、9158、陌陌等前辈，斗鱼进场的时间不算太早。

YY刚成立时，斗鱼创始人陈少杰还是爱打游戏的上班族。直到一年后，陈少杰才开启自己的创业之路。

在将游戏对战平台「掌门人」卖身盛大后，陈少杰以140万的价格卖下了A站。

彼时，桌游、网游、手机端游戏已经开始大行其道。

很快，陈少杰便在A站中孵化出了AcFun--生放送直播频道，专注于游戏直播， LOL、DOTA等，那个游戏流行就播哪个。同时，这也是国内最早的游戏直播平台之一。

该平台很快便赢得了众多游戏玩家的欢心。也正是尝到了其中甜头，陈少杰便快马加鞭的将AcFun生放送直播从A站中独立出来，正式更名为斗鱼。关于命名，陈少杰坦陈，「斗鱼」是泰国的一种民间动物，这种鱼凶狠、好斗。

从2014年开始，斗鱼冠名赞助国内顶级的电子竞技俱乐部：OMG、WE、皇族和IG等，更是奠定了如今在游戏直播平台的基础。

没预料到的是，一年后，一个强劲对手横空出世。更没想到，后来一场“千播大战”把自己搞得元气大伤。

这个由“国民老公”王思聪创立的熊猫TV直播平台，一出生就自带光环。融资20亿、估值近百亿，红衣教主周鸿祎领衔投资、鹿晗、陈赫站台背书......这些一度让斗鱼和虎牙乱了阵脚。

随着王思聪的熊猫直播退出江湖，斗鱼与虎牙二分天下。

虽然斗鱼成功上市，但可惜“游戏直播第一股”的风头，早被虎牙摘入囊中。

一场硝烟一场梦。过往两年内，斗鱼的平均月活都保持着持续增长。截至2019年Q1，斗鱼以1.592亿人的月活用户数据，压过虎牙1.238亿人月活一头。无论是规模还是增速，这项展示直播平台发展动能的重要指标，都彰显着斗鱼的江湖地位。

但好看的表象之下，用户来源和付费率，却是斗鱼的伤口。

移动端和PC端之间用户“三七分”的格局，并不适应如今直播平台的发展，尤其是当5G时代到来，PC端难免被再度削弱。且移动端对视频内容的承载和传播，也已经随着抖音、快手，甚至是淘宝直播等平台的爆火，形成了大势所趋。

从2019年Q1的用户源来看，斗鱼的PC端占到了月活比重的70%，移动端只占到了30%。同期虎牙的移动端数据却已接近44%。

在付费用户方面，斗鱼和虎牙的态势一直是此消彼长。占比上斗鱼始终被虎牙压过一头。

从2018Q1至今，斗鱼的付费用户占比，平均为2.98%，而虎牙能够达到4.02%。虽然用户规模不同，但占比体现出的是用户的付费意愿，2%的净差距，对弹幕和粉丝环境带来的影响，足够让大风起于青萍之末。

海外成绩也是虎牙更为亮眼，反观斗鱼自身，虽然从2017年投资海外移动视频直播平台“Nonolive”，2018年又上线了主打东南亚市场的Doyo，但上线不久就频频传出的裁员消息，以及欠薪风波，都让斗鱼的出海之旅困难重重。

关键词： 斗鱼上市