27日，央行连续第二日开展逆回购操作，交易量从前一日的100亿元直接加到1200亿元。面对创纪录的地方债发行，此举实属必要，也符合预期。
本次操作利率仍定格在2.2%。尽管操作放量，但业界围绕货币政策的讨论愈演愈烈。
不妨跟随中国证券报来听听这场讨论的几方都怎么说的。
1200亿！投放大幅加码
在昨日试探性进行100亿元逆回购操作之后，5月27日，央行加大资金投放力度，逆回购操作大举放量。
央行27日公告，为对冲政府债券发行等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，5月27日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。
具体是，开展1200亿元7天期逆回购操作，较上一日增加1100亿元，中标利率2.2%，与前次操作相同。
中国证券报统计发现，这是央行连续第二日开展逆回购操作，也是2月11日以来单次开展的最大规模的逆回购操作。因今日无逆回购到期，全部实现净投放。
关于重启操作的原因，央行进行了说明——对冲政府债券发行等因素的影响。
本周是5月最后一周，为完成专项债提前下达额度基本发完的任务，地方上铆足了劲，地方债供给显著增加。
据统计，本周全国地方债计划发行量高达7701亿元，较上周的3028亿元翻了一番还多，创出历史新高。
大额债券集中发行可能对市场造成影响，还可能挤出其他主体的融资。从历史上看，在政府债券发行高峰时期，央行往往会从货币调控操作层面给予配合，通过降准、公开市场操作等适度增加流动性投放。
面对创纪录的地方债供给，昨日，央行试探性开展100亿元逆回购操作，结束了公开市场逆回购操作长达50多天的静默。今日加大操作力度也在预期之中。
从日程上看，这轮地方债的缴款期要持续到下月初，因此，预计今后几日央行仍将保持一定的流动性投放。
逆回购放量 债市依然不振
值得注意的是，5月26日，央行开展100亿元逆回购操作，引发债券市场波动。
早间，市场传出央行重启开展100亿逆回购操作消息，因100亿元为象征性的量，且当日无逆回购到期，有人认为此次操作是为降息“量身定做”。因此，早间债券市场一度冲高。
然而，9:45操作结果出炉，利率2.2%，无变化。降息预期落空，债券多头铩羽而归，国债期货最多时跌了0.55%。
关键词： 央行放水
