3月15日摩根大通发布了关于中国互联网公司的研报，他们认为，中国互联网短期内没有吸引力，没有估值支持，但有可能成为多头的囊中之物。
小摩建议投资者在6-12个月内回避中国互联网，但他们同时认为在可覆盖范围内至少有10只股票的市值在三年内可以翻番，因为基本面将超越情绪和技术影响，成为长期的主要股价驱动因素。
以下为研报全文：
随着全球投资者对中国的地缘政治风险和对监管风险的日益关注，风险管理成为他们在中国互联网投资战略方面最重要的考虑因素，我们认为中国互联网在6-12个月内没有吸引力，股价前景不可预测，这取决于市场对中国地缘政治风险、宏观复苏和互联网监管风险的看法。我们认为，由于短期内缺乏估值支持，整个行业的抛售可能会继续。我们将28只股票的评级下调至中性或减持。
我们建议投资者在6-12个月内回避中国互联网。
我们坚信，在很长一段时间内，股票价格是由基本面决定的，而且从长期来看，由情绪和技术因素驱动的股价波动往往会被基本面的发展所纠正。然而，我们认为目前该行业股价的驱动因素可能导致全球投资者在未来6-12个月内战术性地改变其资本配置策略和行业偏好。我们预计这一变化将导致大量资金从该行业流出，这将在不确定的时间内对该行业股价造成压力。
行业股价在短期内不太可能找到估值支撑。
我们认为，中国的地缘政治风险，以及所有资产类别的波动性升级和全球增长部门的疲软股票表现，使得风险管理成为全球布局的投资者在中国互联网投资战略方面最重要的考虑因素，因为这些投资者的近期目标是减少中国互联网的投资风险，我们认为基于基本面分析的估值框架与交易活动无关。
从三年的角度来看，有多头的机会。
虽然我们认为中国互联网在6-12个月内没有吸引力，但我们认为在我们的覆盖范围内至少有10只股票的市值在三年内可以翻倍，因为基本面将超越情绪和技术影响，成为股价长期的驱动因素。
在这个动荡的市场环境中，我们建议采取以下的交易策略来创造阿尔法。
我们建议采取以下策略来产生阿尔法：1)在下跌过程中的共识多头(京东、美团、网易、腾讯)：2)在业务转型中的问题多头(斗鱼、虎牙、金山云)：3)做空有生存风险的公司(叮咚买菜、爱奇艺)：在2-3个月的时间内做多达达：4)在2-3个月的时间内做空投机性的增长的公司(哔哩哔哩、拼多多、知乎、欢聚)和做多快手。
