由于7月份国内多晶硅产量环比净减3200吨，硅料价格的疯涨之势料将持续。
近日，A、H股硅料头部厂商大全能源(688303.SH)、通威股份(600438)(600438.SH)、新特能源(01799.HK)相继披露了半年度业绩预告，3家企业均预计净利同比增幅达3倍以上，赚得盆满钵满。
业内人士称，硅料是典型的周期行业，厂商的超额利润往往来自产品溢价。今年以来，高纯多晶硅料仍为整个产业链供应最紧缺的环节，硅料价格持续上涨并一度突破30万元/吨，相比2021年年初8万元/吨，暴涨近3倍。
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硅料涨疯了，厂商赚疯了，但令中下游组件、电池片厂商以及装机端苦不堪言。价格博弈最剧烈的当数组件环节，若组件端价格传导不顺，组件厂库存持续积累，可能导致通过主动去库存、降低排产倒逼产业链降价，也将直接影响光伏项目投资建设进度。
头部硅料厂上半年“赚疯”
2022年以来，硅料价格维持上涨的态势。中国有色金属工业协会硅业分会(下称“硅业协会”)的数据显示，上周单晶复投料市场均价已上涨至当下的29.16万元/吨，周环比涨幅为1.85%。而今年1月初，硅料价格约23万元/吨，截至目前的累计涨幅达25%左右。更有消息显示，截至7月9日，硅料价格已经全面突破30万元/吨。
硅料价格疯涨之下，不断释放新产能的硅料厂商实现业绩高增长并不令人意外。
7月8日晚间，大全能源发布公告，公司预计2022年半年度实现归母净利润94亿~96亿元，同比增长335.03%到344.28%；预计实现扣非后归母净利润为94.13亿元到96.13亿元，同比增长336.74%~346.02%。
对于业绩增长，大全能源表示，一方面是硅料价格年内持续上涨。此外，公司三期B阶段项目于年初达产，新产能释放带动上半年销量同比增长约80%。得益于硅料销售的量利齐升，公司盈利能力持续提升、报告期内实现业绩显著增长。
港股硅料龙头新特能源的上半年预测净利润已超过2021年全年利润水平。根据公告，公司预计实现未经审核归属于上市公司股东的净利润55亿~60亿元，同比增长347.88%~388.6%。新特能源表示，盈利的预期提升主要由于2022年上半年多晶硅产品销量较2021年同期增加，多晶硅产品平均销售价格较2021年同期上涨。
此前，通威股份预计2022年半年度实现归母净利润120亿~125亿元，同比增长304.62%~321.48%。
业内人士认为，近期硅料价格持续上涨，主要系部分厂商检修停产所致。其中，新疆一家企业意外全停检修，其他部分厂商停产检修又加剧了供应极度短缺状态。而其他多家硅料厂集中在三季度安排常规设备维护，使得本就供不应求的硅料市场短缺情况更甚。
“受硅料价格涨价与大尺寸硅料持续扩产，上半年光伏产业链利润约七成集中在硅料和硅片环节，这两大环节还带动相关设备需求大增，如长晶炉、硅片切割机、金刚线等等。”一位新能源行业分析师对第一财经记者表示。
7月份硅料维持涨势，组件价格博弈加剧
光伏行业发展讲究降本增效，其过程充斥着价格博弈，当前阶段的博弈主要体现在硅料与组件端。由于组件厂商已经承受了持续半年的原材料涨价压力，因此，下半年硅料价格将如何演绎，进而对装机规模造成何种影响，备受市场关注。
仅就7月份来看，硅料价格的涨势将延续。根据各企业最新排产计划，预计7月份国内多晶硅产量约5.8万吨，环比净减3200吨左右。7月份国内6.5万吨左右硅料供应(包括进口)，只能够满足24.5GW左右硅片产出，这与目前硅片已具备投产条件产能所对应的硅料需求相比，存在大量缺口。
8月份国内有检修计划的多晶硅企业仍有5家，但同期扩产产能释放增量大于检修影响量，国内产量环比有所增加，预计8月份国内多晶硅供应短缺情况将有所缓解。
接受记者采访的多位光伏业内人士表示，设备检修是短期偶发现象，随着三四季度硅料新增产能继续释放，今年下半年或是硅料价格“最后的疯狂”。
“随着四季度硅料新产能释放，明年硅料没有产能瓶颈了，预计能满足500GW组件需求。明年，硅料厂商将告别超额利润期，将进入合理利润时代，龙头企业产能满载带来的规模效应下，利润规模依然很可观。”一位光伏企业高管对第一财经记者说。
也要看到的是，7月份硅料持续涨价会导致组件环节与上下游博弈可能较6月更为激烈。西南证券(600369)研报指出，6月主产业链硅料—硅片—电池价格传导顺利，组件成本压力持续增长，与终端电站博弈增加。在上下游压力下，组件企业调整短期开工率，表明组件价格传导在一定程度上遇阻。
二级市场方面，在内外共振下，场内资金对光伏板块形成高度共识。在交出中报业绩预告后，市场“拥硅为王”。5月1日以来，通威股份、新特能源和大全能源的股价分别累计上涨58.28%、59.5%和31.28%。通威股份更于近日创下历史新高，截至最新收盘日，公司股价报63.73元，总市值2869亿。
“眼下硅料厂商的全年利润已经明了一半。但近两个多月，高景气度下的盈利高度确定性，资金大力追捧光伏，板块累积了较高的盈利盘。随着后续中报落地，资金存在落袋为安的需求，或形成明显高低切换，不宜再追高。”前述分析师说。
