在8月8日召开的业绩说明会上,中国联通董事长表示,总体看中国联通的发展前景良好,公司股价不可能长期被低估。这也是继今年3月份中国人寿之后,又一家上市公司高管高喊自家公司股价被低估了。个人以为,上市公司要想股价不被低估,苦练内功才是关键。


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半年报显示,2022年上半年,中国联通取得了营收与净利润的双增长。其中,营收同比增长7.36%至1762.61亿元;实现净利润同比增长18.67%至47.86亿元。实际上,自2017年完成混改后,中国联通2017年-2021年每年实现的净利润就一直保持增长态势。

但从K线图看,在利润持续增长的同时,其股价表现却难以令人满意,且股价与利润呈现出明显的背离,这亦是该公司董事长认为股价长期被低估的原因。比如2019年中国联通股价最高上摸7.30元,此后持续下行,步入2022年以来基本上在4元以下震荡。股价绵绵下跌,投资者的损失亦是不言而喻的。

中国联通股价被低估,个人以为原因是多方面的。

首先,从大势看,市场低迷成为近些年的主基调,尽管期间也不乏反弹行情出现,但持续时间不长,对于中国联通这样的“巨无霸”而言,无法起到拉动股价的作用。在市场低迷背景下,大盘股往往难有表现的机会。

其次,中国联通属于通信服务行业,亦属于传统行业。近些年市场表现较好的个股,都是处于风口行业的上市公司。近几年新冠概念股、口罩概念股、新能源概念股等个股股价表现不俗,与其站在风口上密切相关。但中国联通由于行业属性的原因,远离风口,没有什么概念与题材支撑,因而也无法激起市场的炒作热情。

此外,机构投资者对于中国联通的“扬弃”,也是导致其股价被低估的不可忽视的因素。中国联通近些年来股价持续下滑,2021年股价再下一个台阶,与以基金为代表的机构投资者纷纷弃之而逃不无关系。比如2021年末,累计有289家基金持有6.33亿股股份;今年一季度末,只有21家基金合计持有0.74亿股股份;半年报显示,持有的基金数量进一步下降至15家,持有股份0.21亿股。机构大举抛售,股价下跌成为必然。

事实上,股价被低估的上市公司绝非中国联通一家。从市净率指标看,目前沪深股市市净率低于1的上市公司比比皆是,而银行、钢铁、地产、建筑等行业的上市公司则成为重灾区。值得注意的是,这些都属于传统行业。而风口行业、热门行业基本上都是新经济型企业、科技型企业或创新型企业,这也从侧面凸显出资本市场所发生的重大变化。

尽管中国联通董事长声称股价被低估,但毫无疑问这是市场选择的结果。个股是否受到资金的追捧,投资者选择用手投票还是用“脚”投票,将决定其股价是被高估还是被低估。中国联通近几年股价持续下跌,投资者用“脚”投票功不可没。

与此同时,也与中国联通自身的业绩等密切相关。目前国内电信行业呈现出存量博弈、产品同质化严重、创新不足,以及行业竞争日趋激烈等特点,但作为三大电信运营商之一的中国移动,其股价则高高在上。其60元以上的股价,显然是中国联通不到3.6元以及中国电信3.7元左右的股价所不能比的。同样是三大电信运营商之一,差别如此之大,显然才是中国联通等需要思考的问题。

个人以为,中国联通要想股价不被低估,苦练内功才是关键。通过完善公司治理结构,提升公司治理水平,规范运作,坚持创新,加大科研投入,在提升业绩的基础上,提升自身的价值,其股价自然会受到市场资金的青睐,所谓的低估也会成为过去式。

关键词: 中国联通 上市公司 公司股价