机构调研积极就是牛市信号怡合达去年2300次调研股价大跌说明什么
市场有一种似是而非的观点，那就是机构调研上市公司就是看好后市，机构调研越是积极，数量越多，牛市的信号越是明显，真的是这样吗？
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据Choice数据，怡合达、迈普医学获超百家机构调研。其中，怡合达接待了最多机构，2月14日、16日、17日，合计129家机构“叩门”怡合达，高瓴资本、嘉实基金、宝盈基金等知名机构云集。实际上过去的2022年，怡合达也是接待了很多机构的调研，用踏破门槛一点也不过分，Choice数据显示，去年，怡合达接待机构调研总量超过2300家次，在全部A股中处于第十位，一年365天，折算下来每天有6.3次机构调研，这样高密度的机构调研，上市公司接待也可能是有点繁忙。
怡合达之所以引人关注，可能与所处的行业有关，怡合达主要为智能装备企业提供基础零部件，下游客户以锂电、3C和手机、汽车、光伏等领域为主，锂电和光伏属于新赛道中的两个最热赛道，汽车如果属于新能源汽车行业，也是市场的大热门。
怡合达发行价并不高，只有14.14元，发行市盈率也不高，只有21.75倍，但是上市以后遭遇资金追捧，第一个交易日股价最高被炒到118.05元，收盘价为109.80元，此后股价是震荡下跌为主，2022年下跌28.64%，截至目前2013年股价下跌8.52%。从机构持仓看，2022年尽管机构调研踏破了怡合达的门槛，但是机构基本上是以减持为主，2021年年底机构2143家机构(来自于WINDOW.)持有40.03%股份，但是到了一季度，就剩下16家机构持有14.02%股份，从股价走势看，2022年一季度下跌了30.15%，可见部分机构不是选择加仓，而是选择抛售离场，调研并不是寻找加仓良机，而是选择离场良机。怡合达股价大跌，也与当时市场走势极度疲软有关，所谓覆巢之下无完卵。
但是一季度以后，机构选择抄底，在于一季度末，怡合达股价是64.35元，相对于上市高点，股价接近腰斩了，截至中报，有251家机构持有29.78%股份，成为了典型的机构抱团股，股价在最低探到50.60元以后，开始强劲的反弹，最高涨到87.11元。实际上创业板指数也在二季度出现见底反弹，但涨幅只有5.68%，怡合达涨幅高达26.65%，远超创业板涨幅，与机构加仓有关。
此后就是高位震荡，又是新的一轮调整，机构也借助股价反弹，纷纷离场，到了三季度末，只有17家机构持有0.52股份，但是期间出现过一次比较大的反弹，在11月40日股价见顶78.76元(10送两股派3.0元未复权)以后开始震荡下跌，截至目前股价是60.14元(未复权)，复权以后大约是72.5元，股价与2季度高点87.11元有不小的距离，截至2022年年底，有11家机构持有0.59%股份。
尽管怡合达成为机构调研的重点对象，但业绩增长不是很理想，2021年净利同比增长47.65% ，上市以后业绩增长出现略微的下滑，这与光伏和锂电高景气度是有点不太和谐的，公司实现营业收入11.64亿元，同比增长36.64%；归属于上市公司股东的 净利润2.58亿元，同比增长31.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.45亿元，同比增长26.76%，三季报利润增长加快，实现营业收入6.69亿元，同比增长40.20%；归属于上市公司 股东的净利润1.60亿元，同比增长44.94%。
怡合达尽管股价跌幅比较大，但依然不能阻挡股东减持的步伐，怡合达公告，公司股东钟鼎五号、钟鼎青蓝计划合计减持不超过4%公司股份。 对于怡合达而言，这只是股东减持的一个缩影，东莞红土创业投资有限公司、 深圳市创新投资集团有限公司 、伟盈新能源科技(无锡)有限公司 均出现过股份减持，一方面是股东减持不断，另一方面是公司启动了再融资计划，公司拟在创业板向不超过35名特定对象发行股票不超过96,311,520股(含本数)，拟募集资金不超过26.5亿元。用于"怡合达智能制造供应链华南中心二期项目"项目和"怡合达智能制造暨华东运营总部项目"，按照发行股本和融资金额计算，定增价格是比较低的，与目前股价有比较大的折扣。所以发布定增公告以后，次日股价出现较大的跌幅，截至笔者写此短文之际尚没有收复失地。
值得注意的是2月14日、16日、17日，合计129家机构“叩门”怡合达，并没有带来怡合达股价明显的上涨，14-18日怡合达股价分别-0.63%、0.17%、-3.43%、-1.36%和0.40%，从股价走势看，没有反映出机构的乐观态度，机构密集调研，是不是与定增有关，希望折价参与定增，目前不得而知，在于某些明星资本就经常参与A股的定增，并在某些股票定增中获利丰厚。
机构调研上市公司，未必就是看好上市公司未来股价走势，更与市场是不是牛市不存在绝对的管联，机构调研可以是寻找投资机会，也可以是寻找股价拐点的出货机会。不要认为机构调研增加就是看好后市牛市启航。????
